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住房是否影响到了居民的消费能力？已经买房或仍然挣扎在买房途中的人，也许有着不同的感受：有人因为要买房、换房、还房贷，不敢花钱，连基本的生存类消费都被挤压，“节衣缩食”；有人买房无望，干脆“今朝有酒今朝醉”，勇于消费；也有人坐享房产升值红利，实现了财务自由，但受困于观念等问题，不敢放开手脚花钱，而是投向了特定的领域。

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5.1 美国：经济拐点尚存不确定性，美元指数或以盘整为主美国2019年上半年宏观经济大概率将延续复苏。2018年，美国是全球唯一能够在常态加息通道中全年均维持较强复苏的发达国家，2月份税改落地后消费与投资轮番推动美国经济增长。目前美国经济强劲势头仍在延续，经济景气度仍高，通胀接近中性水平，预计美国经济在2019年年中前将延续复苏态势。

因此，伴随机构化、国际化进程开启、加速，A股估值体系正在重构。这种重构必然不是短期现象，而是长期趋势和历史进程，重构的方向必然是与国际的接轨和历史的脱轨。在这种大趋势下，我们认为估值的横向（国际）比较将比纵向（历史）比较更有意义。风险提示1、贸易摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期波动。

她进一步提醒，在大型的科技公司确立垄断地位的同时，财富会越来越集中于少数人或少数公司的手中，不平等现象日益突出。从而带来潜在的社会和政策的风险，国际货币基金组织近期研究表明，发达国家劳动收入占比下降至少一半可以归结于科技行业的发展。在监管、金融稳定等方面带来挑战 在监管套利方面，一般认为由于监管的不充分，金融科技在发展过程中虽然也像传统金融机构一样提供期限转换、信用转换等服务，但是它不像传统银行业那样，需要满足资本充足率等监管要求。朱隽说，今年在欧洲推出了开放银行业的规定，要求银行分享金融数据，而这个要求并不适用于Big Tech公司，这就使得后者在获取和分享数据方面与银行享有不对等的监管待遇，从而产生监管套利，获得竞争优势。普遍认为这种竞争优势下的科技创新不利于行业的长远发展。

板块走势坚韧昨日，两市整体回落。在此背景下，国防军工板块全天亦出现一定跌幅。截至收盘，板块跌0.68%。Wind数据显示，中信一级行业中，昨日国防军工板块58只正常交易的个股中出现上涨有15只。就昨日盘面而言，这一走势已堪称强势。尤其值得一提的是，昨日板块中长城军工依旧涨停。